人形机器人产业分析报告( 93页)

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复盘人形机器人发展：从技术验证期到商业试水期，特斯拉引领商业化探索......5

由技术验证期向商业试水期过渡，产业化呈现冰火两重天.......5

发展底层逻辑：运动能力逼近人类为落地前提，成本合适且场景垂直为商业化前提......10

通用场景商业化桎梏在于软硬耦合导致产品迭代慢+硬件超配导致量产成本高....13

遵循第一性原理：软硬件解耦+国产供应链降本+场景深挖，或为商业化有效路径....15

技术路线尚未确定：软件决定产品力上限，硬件方案百花齐放.....19

软件能力革新助力产业跨越技术痛点，2023 年或为人形机器人的当打之年......19

硬件方案百花齐放，特斯拉方案讨论较多的环节在于关节.....20

感知+交互+驱动+控制+热管理的技术路线比较清晰.......24

把握投资主线：紧跟特斯拉产业化进程，看好核心价值链条上的国产替代机遇....31

市场规模展望：特斯拉机器人的市场空间上限或为245 亿美元......31

把握景气度与天花板为重中之重，看好电动车时代国产替代路径的复制性....31

相关标的推荐......32

风险提示...... 34

首次覆盖公司 ...... 35

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