酒店行业深度报告( 94 页)

目录

1 中国酒店历史复盘：行业趋势是升级不集中，资本、规模、战略构成酒店龙头的核心壁垒

2 成长性不周期性之共振：成长性凸显，周期性逐步弱化

成长性——升级

周期性

1.周期性癿本质

周期性 VS 成长性：成长性戒成未来旋律

 酒店行业投资框架：具备周期成长双属性，酒店的投资最佳时点在于：

周期底部且未来复苏确定性较强+估值底部。

3 估值：当前三大酒店集团估值处于历史平均或较高水平

4 三大酒店龙头：各领风骚，轻资产扩张为战略重点

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